BIST Sektör Endekslerinin Gelişmiş Ülke Sektör Endeksleri İle İlişkisinin İncelenmesi

Abstract

Developments in the field of informationtechnologies and the removal of obstacles to capital movements have acceleratedthe financial integration process. The increase in financial integration hasgiven importance to studies investigating the relationship between financialmarkets in terms of international portfolio diversification. For this purpose, the long-term relationship between BIST and Dow Jones, DAX and CAC industry, financial and technology sector indexes is tested by Engle-Granger (1987)cointegration method, taking into account daily dollar based prices for theperiod 20.05.2010-03.04.2018. The findings show that the industrial index ofthe 3 countries and the BIST Industry Index, the financial sector index of the3 countries and the BIST Financial Index, and the technology index of the 3countries and BIST Technology Index are not moving together in the long-run.Short-run dynamics were examined by the Granger causality test, and BIST andCAC sector indices were found to be suitable for international diversification.

Bilgiteknolojileri alanındaki ilerlemeler ve sermaye hareketlerinin önündekiengellerin kalkması, finansal entegrasyon sürecini hızlandırmıştır. finansalentegrasyonun artması uluslararası portföy çeşitlendirmesi açısından piyasalararasındaki ilişkileri araştıran çalışmalara önem kazandırmıştır. Bu amaçlaçalışmada 20.05.2010-03.04.2018 dönemi için günlük dolar bazlı fiyatlarkullanılarak BIST ile Dow Jones, DAX ve CAC sanayi, mali ve teknoloji sektörendeksleri arasındaki uzun dönemli ilişkinin varlığı Engle-Granger (1987)eşbütünleşme yöntemiyle analiz edilmiştir. Sonuçlar uzun dönemde 3 ülkeninsanayi endeksi ile BIST sanayi endeksinin, 3 ülkenin mali sektör endeksi ileBIST mali endeksinin ve 3 ülkenin teknoloji endeksi ile BIST teknolojiendeksinin birlikte hareket etmediklerini ortaya koymuştur. Kısa dönemdinamikleri ise Granger nedensellik testi ile incelenmiş ve BIST ile CAC sektörendekslerinin uluslararası çeşitlendirme için uygun oldukları tespitedilmiştir.