Effecting Factors of Profitability: a Panel Data Analysis on the Best Airline Companies in Europe Ranked by the SKYTRAX

Abstract

The aim of this study is to determine theeffecting factors on the profitability of companies rated by the SKYTRAX as thebest air transportation companies in Europe in the period of 2006-2015. Throughthis aim, asset turnover, equity turnover and fixed-asset turnover factorsdefined as activity ratios; leverage, debt and long-term debt to capitalizationfactors which are detected as the capitalization ratios on profitability isanalyzed with panel data method. Empirical findings point out that the factorsrelated to capitalization ratios namely; leverage and long-term debt tocapitalization significantly affect profitability negatively; while one of theactivity factors namely equity turnover ratio has statistically a positiveeffect on profitability. Additionally, asset turnover seems to have a negativeeffect on profitability.

Buçalışmanın amacı, bir derecelendirme kuruluşu olan SKYTRAX tarafındanAvrupa’nın en iyi havayolu şirketleri arasında gösterilen firmaların aktifkarlılıklarına etki eden faktörlerin 2006-2015 dönemine ilişkin verilerkullanılarak tespit edilmesidir. Bu amaçla faaliyet oranlarını temsilen; aktifdevir hızı, özsermaye devir hızı ve sabit varlık devir hızı oranları; finansalyapıya ilişkin oranları temsilen de; uzun vadeli borçların kapitalizasyonoranı, borçlanma oranı ile kaldıraç oranı panel veri yöntemiyle analizedilmiştir. Elde edilen bulgulara göre, finansal yapı oranlarını temsil edenkaldıraç oranı ve uzun vadeli borçların kapitalizasyona oranının aktifkarlılığı üzerinde anlamlı ve negatif yönlü bir etkisi olduğu, faaliyet oranlarındanbiri olan özsermaye devir hızının ise çalışmaya ilişkin şirketlerin aktifkarlılıkları üzerinde pozitif yönlü bir etkisinin olduğu tespit edilmiştir.Bununla birlikte, diğer bir faktör olan aktif devir hızı oranının havayolutaşımacılık şirketlerinin karlılıkları üzerinde istatistiki olarak anlamlı venegatif yönlü bir etkisinin bulunduğu da elde edilen bulgular arasındadır.