Faiz Oranları, Döviz Kurları ve Çekirdek Fiyat Endeksleri Arasındaki Dinamik İlişkiler: Türkiye Örneği

Abstract

Inthis study, the dynamic relationships between the core price index (A, B, C, D)and CPI and between the interest rate and USD and EURO were investigated forTurkey's 2003Q1-2016Q4 period. In this context, the relationship betweenvariables is analyzed by unit root, cointegration and causality tests. Acointegration relation was determined between the Core price index A andinterest-USD and interest-EURO; Core Price Index C and Interest-USD andInterest-EURO; the core price index D and interest-EURO. According to theanalysis of causality, from USD to interest rate unidirectional and from EUROto interest rate bi-directional causality were determined. Moreover, it is seenthat there is a one-way causality relationship from the EURO to the core priceindex, A, C and D. As a result, it has been reached that the changes inEURO pass through to the core priceindex, A, C and D.

Buçalışmada çekirdek fiyat endeksleri (A, B, C, D) ve TÜFE ile Faiz, USD ve EUROarasındaki dinamik ilişkiler Türkiye’nin 2003Q1-2016Q4 dönemi içinaraştırılmıştır. Bu bağlamda değişkenlerarasındaki ilişki, birim kök, eş-bütünleşme ve nedensellik testleri ile analizedilmiştir. Elde edilen analiz sonuçlarına göre çekirdek fiyat endeksi A ileFaiz-USD ve Faiz-Euro; Çekirdek Fiyat endeksi C ile Faiz-USD ve Faiz-Euro;çekirdek fiyat endeksi D ile Faiz-EURO arasında eşbütünleşme ilişkisibelirlenmiştir. Nedensellik analizine göre USD’den Faize doğru tek yönlü veEURO ile Faiz arasında ise çift yönlü bir nedensellik ilişkisi tespitedilmiştir. Ayrıca, Euro’dan çekirdekfiyat endeksi A, C ve D’ye tek yönlü bir nedensellik ilişkisi olduğugörülmüştür. Sonuç olarak EURO’dan çekirdek fiyat endeksi A, C ve D’ yegeçişkenlik olduğu sonucuna ulaşılmıştır.