Business Cycle Volatility in Turkey

Abstract

This study investigatesthe long-term dynamic relation among the volatility of the business cycles inTurkey and the the current account balance, financial capital flows, terms oftrade and money supply volatility. The volatilities of the designated variablesare derived by employing ARCH/ GARCH type processes. The ARDL model coveringthe period 1998Q1:2018Q4 indicates that there is cointegration among thevolatilities of the selected variables. The VECM model is formed to investigatedynamic correcting movement in deviations from long-run equilibrium. It isconcluded that the volatility of business cycles in Turkey can be explained bythe fluctuations in financial capital flows as well as volatilities observed interms of trade and money supply in the long run. Bu çalışmada Türkiye’deiş çevrimlerinin değişkenliği ile cari açık dengesi, finansal sermaye akımları, ticaret haddi ve para arzı değişkenliği arasındaki uzun vadeli dinamikilişkiler incelenmektedir. Belirlenen değişkenlerin değişkenlikleri ARCH veGARCH tipi süreçler ile elde edilmiştir. 1998Ç1:2018Ç4 dönemini kapsayan ARDLmodeli seçilen değişkenler arasında eş bütünleşme ilişkisi tespit edilmiştir.Uzun vadeli dengeden sapmalarda gözlenen dinamik düzeltme hareketinigözlemlemek üzere Vektör Hata Düzeltme Modelinden faydalanılmış ve modelin uzunvadede istikrarlı olduğu gözlenmiştir. Türkiye’de iş çevrimi değişkenliğinin finansal sermaye akımlarındakihareketlerin yanı sıra dış ticaret hadlerinde ve para arzında gözlenendeğişkenlik ile açıklanabileceği sonucuna varılmaktadır.