Ekonomik daralma dönemlerinde likidite kıtlığı ve ticari borç yönetimi

Abstract

Bu çalışmada, halka açık işletmelerin ticari kredi politikaları 17 ülkeden yaklaşık 11.000 firmanın verisi kullanılarak incelenmiştir. Bulgular tedarikçi finansmanının en çok, nakit darlığı içerisinde olan firmalar tarafından tercih edildiğini ve ekonominin yavaşladığı dönemlerde bu talebin daha da arttığını göstermektedir. Benzer bulgular ticari borçların vadesi için de geçerlidir. Ülkeler, gelişmiş ve gelişmekte olan şeklinde gruplara ayrıldığında bulgular farklılaşmakta olup sıkıntılı dönemlerde gelişmekte olan ülke firmaları ticari borçların miktarını arttırıp vadesini uzatırken, gelişmiş ülkelerde tam tersi sonuçlar elde edilmiştir. Bulguların güvenilirliğini arttırmak amaçlı hem 2008 finansal krizi hem de ekonomik daralma dönemleri mercek altına alınmıştır. Sonuçlar özellikle düşük likiditeye sahip firmaların sıkıntılı dönemlerde daha fazla tedarikçi finansmanını daha uzun süre kullanmak suretiyle süreci atlatabildiklerini göstermektedir.